最近稳定币再次火了起来。5月底，香港立法会近日通过《稳定币条例草案》，以在香港设立法币稳定币发行人的发牌制度，完善对虚拟资产活动在香港的监管框架。先是京东表示正在积极沟通，计划发行“稳定币”来提升跨境支付能力，随后蚂蚁集团旗下两家公司也被爆在香港和新加坡申请稳定币牌照。但到此时此刻，很多人可能依旧不知道什么是稳定币。

近日，刘强东提到：我们希望在全球主要货币国家都申请稳定币牌照，通过稳定币牌照能够实现全球企业之间的汇兑，能够把全球的跨境支付成本降低90%，效率提高到10秒钟之内。希望有一天大家在全世界消费的时候，京东稳定币可以作为全球的支付手段。

为什么刘强东说稳定币能提升跨境支付效率，我们能使用稳定币吗？

稳定币真的“稳定”吗？

首先什么是稳定币？

说起稳定币很多人可能没有印象，但说起比特币，大家肯定会觉得耳熟能详。稳定币和比特币一样，都属于加密货币，它们都是基于区块链技术的去中心化货币。

当然，提起比特币许多人的第一印象就是“波动”，因为我们经常会看到“比特币价格又创新高”或者“比特币价格又跌破**大关”之类的新闻。

这是因为比特币的发行量有限，加上市场的投机行为、供需关系等种种原因，导致其价格总是大幅波动，而这也进一步导致了比特币无法像正常货币一样，用于人们的日常消费和交易，毕竟谁也无法忍受今天中午买个汉堡要付10块钱，到了下午就只需要花1块钱了。

而稳定币之所以叫做“稳定”，是因为它的价格始终保持稳定，这也正是它的价值所在，它可以被当做“钱”一样在日常交易中使用，而稳定币保持稳定的关键，在于它通常和现实中某种稳定的资产挂钩。

举例来说，以USDT和 USDC为例，它们均是采用锚定美元的稳定币 —— 发行方遵循 1:1 的储备原则，即每创造一枚代币，便需在储备池中存入等值 1 美元的资产，确保代币价值与美元保持稳定兑换关系。

除与法定货币挂钩外，部分稳定币选择锚定实物资产。例如 PAX Gold（黄金通行证），其发行机制以贵金属为依托，每一枚 PAX Gold 代币的背后，都对应着存放在伦敦专业金库中的一盎司标准金条，通过这种资产背书模式，实现代币价值与黄金价格的强关联。

但是值得注意的是，即使稳定币与实物资产挂钩，最差也可以用1USDT换回1美元，但并不意外着稳定币就真的十分安全。

以目前全球规模最大、市场份额最高的两个稳定币USDT和USDC为例，他们价格低于1美元的时候也并不罕见，比如2023年3月，USDT由于硅谷银行面临破产危机，而USDC当时披露部分储备金存在硅谷银行，导致价格短暂跌至0.87美元左右。

说白了， 稳定币也只是不会像比特币、狗狗币一样出现价格暴跌或暴涨，但也会围绕着锚定价格而出现波动，而出现这个波动的原因是，稳定币的普通持有者，并不能像银行取钱一样，对稳定币进行随用随取，随时兑换。

还是以USDT为例，官方只提供10万USDT以上规模的直接赎回服务，而且在赎回过程中，还会收取手续费、验证费等相关费用，而且还不是立刻就能赎回的，到账时间需要大概1-3个工作日，如果一次性赎回的金额巨大，到账时间可能会更长。

也就是说，稳定币的流通并不像银行一样存取现金，它更像是一个证券交易，所以发生供需变化，价格就会有波动，从这个角度看，其实稳定币更像是一种具备部分货币流通属性的有价证券。

稳定币的风险

既然是“银行”，稳定币的发行机构赚钱的方式就不局限于收取交易的手续费了，所以它更多的收入来源，其实在稳定币背后庞大的储备金。

而通常发行机构会将这些储备金用作购买国债，企业债券，黄金、甚至于进行风险投资等等。但与银行不同的是，银行吸纳储户的储蓄，然后将储蓄用作投资是需要向储户派息的。但是作为稳定币的发行商，他们并不需要向稳定币的只持有者支付资金的使用费，所有的投资收益都归发行方所有。

而稳定币发行机构靠什么赚钱？

简单来说，它们通过收取交易手续费、利用储备资产投资收益来维持运营。稳定币设计之初就是为了方便交易，而不是让投资者靠它 “生钱”。因为稳定币只有在频繁交易中才能体现价值，所以不设置利息反而能促进流通。不过现在市场上出现了能产生收益的稳定币，但收益越高，往往风险也越大。

说到稳定币的风险，不得不提一个对比案例：世界上最古老的意大利锡耶纳牧山银行，从 1472 年运营至今已有 553 年。这是因为传统银行受到严格监管，比如必须存一笔 “保命钱”（存款准备金）在央行，万一储户集中取钱就能应急；还有存款保险制度，银行倒闭了也能赔储户钱；并且要定期接受央行和监管部门的检查。但稳定币发行方却没有这些约束，导致用户资产缺乏保障，还容易被不法分子利用进行洗钱、黑市交易。

正因如此，全球都在加强对稳定币的监管。欧盟出台了《加密资产市场监管条例》，对稳定币从发行到用户权益保护都做了详细规定；美国推出法案给美元挂钩的稳定币划定监管框架；就连中国香港也发布了稳定币管理条例草案。

跨境贸易与商机

那为什么刘强东说稳定币能把跨境支付成本砍掉 90%？

先看看传统跨境支付有多麻烦：不仅像国内跨行转账一样收手续费，而且资金要在多个银行间 “转手”，每转一次都要交钱；加上汇率波动、各国外汇管制，导致费用高、到账慢、流程繁琐，企业资金周转效率也跟着降低。

稳定币则能解决这些痛点。用户不用通过银行，直接开个账户就能交易，省去中间环节，既省钱又省时，还能避免汇率风险。对偏远地区的企业来说，以前因为跨境支付难放弃海外生意，现在用稳定币就能轻松做跨国买卖。

中国跨境电商的火爆数据也证明了这个趋势：2023 年出口额 1.83 万亿元，同比增长 19.6%；2024 年更是突破 2.15 万亿元，增长 16.9%。谁能给这些出口企业提供更好用的支付工具，谁就能抢占市场先机。

其实稳定币的潜力远不止跨境支付。前几年元宇宙和 Web3 概念大火时，人们曾幻想用虚拟货币打通现实和虚拟世界，支持创作者经济、去中心化组织等新玩法。虽然热潮退去，但这些设想正在重新落地，未来稳定币或许会在更多领域带来惊喜。