最近这段时间，黄金价格从之前的高位开始往下降了，好多投资者心里都慌得不行，纷纷想着：“我是不是得赶紧把手里的黄金卖掉呀？”其实呢，这次黄金价格出现回调可不是偶然发生的，而是有好多因素一起作用导致的。今天咱们就来好好研究研究，黄金价格为啥突然就不像之前那么火了，还有以后它到底还能不能再涨回去。

1. 全球央行“买不动”了？

在过去的两年里，全球的央行都在疯狂地囤积黄金，每年购买的黄金数量都超过1000吨呢，这可占到了全球黄金需求的四分之一，也正是因为这样，直接就把黄金的价格给推高了。但是从今年第二季度开始，央行购买黄金的速度明显就慢下来了。比如说，4月份购买的黄金数量比3月份少了12%，到了5月份，更是比过去12个月的平均购买量少了27吨。

那为啥央行突然就不怎么买黄金了呢？

- 价格太高，买不起：在4 - 5月的时候，黄金价格一下子就突破了3500美元/盎司，央行买东西也得考虑成本呀，肯定不可能不管价格多高都一个劲儿地买。

- 美元跌不动了：美元指数现在已经比较稳定了，央行的外汇储备增长也没那么多了。在黄金配置比例不变的情况下，自然购买的黄金数量就少了。

影响： 央行以前可是黄金市场的“大买家”，现在他们买得少了，市场上少了这么一股重要的购买力量，黄金价格自然就没办法一直维持在高位了。

2. 对冲基金“跑得快”，疯狂抛售

华尔街的那些对冲基金，向来都是跟风操作的高手。之前看到央行一直在买黄金，他们就跟着一起买入；可现在央行不买了，他们立马就改变策略，赶紧抛售黄金，跑得比谁都快。

数据说话：

- 6月底的时候，对冲基金在COMEX黄金期货市场的净多头头寸，在一个星期之内就减少了61.4万盎司，这可是创下了6月以来最大的抛售力度。

- 这些机构之前靠着跟着央行操作赚了钱，现在央行不买黄金了，他们为了保住利润，肯定要赶紧把手里的黄金卖出去，把钱套现。

影响： 机构都在大量抛售黄金，那些散户看到这种情况，也会跟着一起卖，这样一来，黄金价格就承受了很大的压力。

3. 避险情绪“降温”，黄金吸引力下降

按道理来说，现在中东局势很紧张，全球经济也有很多不确定性，这种情况下，黄金应该更受欢迎才对。可实际情况却是，第二季度全球央行购买黄金的力度比大家预期的要低，这就说明市场对风险的担忧其实没有我们想象中的那么严重。

可能原因：

- 美联储降息的预期一直在变来变去，这就让美元资产的吸引力又有所回升了。

- 还有一部分投资者，他们把资金转向了股市、加密货币等其他被认为可以避险的资产。

影响： 大家对避险的需求减弱了，黄金在短期内也就失去了上涨的动力。

未来金价还能涨吗？机构这样看

虽然从短期来看，黄金价格出现了回调，但是有不少大银行还是很看好黄金在长期的走势：

- 渣打银行：觉得在未来3个月，黄金价格有可能重新回到3400美元/盎司，在12个月之内，还有希望冲击3500美元。

- 长期逻辑：美国的债务一直在不断飙升，贸易战的风险也一直存在，全球“去美元化”的趋势也还在继续发展。在这种情况下，央行迟早还是会回来购买黄金的。

总结：

- 短期：因为央行购买黄金的数量减少了，机构又在抛售黄金，再加上大家的避险情绪降温，所以黄金价格可能还会继续在一定范围内波动。

- 长期：全球经济的不确定性还是一直存在的，黄金作为一种“硬通货”，它的价值还是很被认可的。等这波回调过去之后，说不定会还是更好的买入黄金的机会。

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