“当世界似乎分崩离析时，你将涌向何方？历史一次又一次地证明，当所有其他资产形式都失败时，黄金是最终的避风港。” —— 迈克·马奥尼
禅兄投资黄金是在2019年，受益于两本书籍的启发《民粹主义大爆炸》《两次经济危机的比较》，特别是第一本书对民粹主义的深挖！民粹主义运动在美国与欧洲不同，往往运动突如其来，虽然短命，但影响力巨大。民粹主义者反对自由主义经济，号召政府管理各个产业，甚至对某些产业。如铁路等施行国有化。希望政府减少自由放任的资本主义所产生的不公平；减弱商业对政治选举结果所具有的影响力。第二本书的启发主要在于我国2012年后的战略——全球买矿，特别是金矿和铜矿！这两本书对于盛运君的价值是无法用金钱衡量的，如果要衡量，至少是千万级别的。
大家否觉得，黄金涨到3500美元已经到头了？很多人可能都觉得，这波行情差不多了，毕竟传统的经济学告诉我们，美元强、利率高，黄金就该跌。但如果你真的这么想，那你可能正在错过一个“百年一遇”的巨大变局。
最近，某研究机构的一份内部深度研究报告，揭示了一个惊人的事实：我们过去用来分析黄金的那些旧地图，已经全部失灵了！ 无论是月度回报归因法，还是宏观方程法，对金价的解释力都在急剧下降，偏差越来越大 。黄金，已经和它曾经的“老对手”——美国实际利率和美元指数，彻底分道扬镳了 。
这不是一次普通的上涨，而是一场由全球秩序重构引发的“完美风暴”。我们正站在一个巨大脉冲周期的起点，而黄金，就是这场风暴的风眼。
第一部分：四大时代变局，引爆黄金的“超级行情”
报告的核心观点是，黄金的底层逻辑已经改变，它不再仅仅是一个对抗通胀的工具，而是全球四大变局下的“终极赢家”。
1. 经济变局：南方世界的“觉醒”，美元霸权的裂痕
我们习惯了外汇储备里美元占大头，超过50%。但报告指出，这是一个非常“年轻”的现象，只有过去20年如此 。在二战后的很长一段时间里，直到90年代，黄金在各国央行储备中的占比高达50%至70% 。
现在，世界正在“向东看、向南看”。随着新兴市场国家（全球南方）经济地位的崛起，他们发现自己的金融话语权严重不足 。俄乌冲突后，对美元资产被冻结的担忧，让这种“用脚投票”的趋势愈演愈烈 。
数据最能说明问题：
目前，新兴市场储备中，黄金平均占比仅为9%左右，而发达国家平均为26% 。
我们来做一个听起来并不过分的假设：如果新兴市场国家用未来10年，把黄金储备占比从9%提高到和发达国家齐平的25%。这意味着什么？
答案是：全球将新增1.5万吨的黄金需求！ 这是什么概念？这相当于要买空全球4到5年的黄金总产量！ 哪怕把这个过程拉长到30年，也意味着每年都会凭空多出15%的增量需求。对于任何一个商品来说，这都是一个极其恐怖的数字 。
2. 政治变局：民粹主义崛起，极端思潮的“助燃剂”
世界变得越来越“吵”了。报告指出，从2016年以来，全球民粹主义思潮崛起，政治光谱正在走向两极化 。在社交媒体和信息茧房的催化下，极端思想更容易传播和凝聚共识，因为“只有极端才有流量” 。
历史数据显示，每当民粹主义指数高涨的时期，黄金的涨幅都非常可观 。而当前的全球民粹主义指数，依然处于过去120年里极高的位置，堪比大萧条时期前后 。在这种充满不确定性的政治环境下，黄金天然就成为了人们寻求安稳的“压舱石”。
3. 军事变局：冲突不断，黄金是“天生的战争赢家”
从俄乌冲突到巴以冲突，地缘军事动荡正在加剧。报告直言不讳：黄金是天生的战争赢家 。它赢在两个方面：收益率和流动性。
赢在收益率：桥水基金做过复盘，在一战和二战期间，黄金不仅大幅跑赢战败国的货币（5-6年内相对现金大涨5倍），甚至还跑赢了战胜国的货币（3-5年内也能上涨1到1.5倍）。这意味着，只要战火燃起，无论谁输谁赢，黄金都是最终的胜者。
赢在流动性：战争一旦爆发，各国都会实施严格的战时经济管制，比如关闭股市、外汇管制等等 。二战期间，几乎所有参战国的金融市场都受到了严格管制，只有黄金和少数资产能够保持流动性 。对于那些身处地缘政治不稳定地区的人们来说，增持黄金是一种刻在骨子里的硬性需求 。
4. 货币变局：加密货币的脆弱与黄金的永恒
很多人认为，比特币是“数字黄金”，可以替代黄金的地位。但报告提出了一个尖锐的问题：随着量子计算等技术的发展，加密货币底层的逻辑是否会被颠覆？
更现实的是，加密货币的滥发正在稀释其价值，任何人都能发一个“币”，这和黄金的稀缺性形成了鲜明对比 。历史数据显示，黄金和比特币的价格时常呈现负相关 。2017年比特币暴跌时，就有避险资金流入黄金 。可以说，加密世界的一次小小感冒，就可能给黄金市场带来一场资金的盛宴。
第二部分：五大“极端”思想实验，打开黄金的想象空间
如果说上面的四大变局是现实，那么接下来的五个思想实验，将彻底颠覆你对金价天花板的认知。报告强调，这不是目标价预测，而是为了展示在极端情况下，黄金这个资产的弹性有多大 。
1、新兴市场“抢购潮”：正如前文所述，如果新兴市场用10年完成黄金储备的“追赶”，在供需模型迭代推演下，10年后金价可能达到2万至3万美元/盎司 。
2、加密货币“小崩盘”：一个非常“温和”的假设——比特币在5天内下跌20%（这在币圈太常见了），且流出的资金全部进入黄金。结果是，金价的中位数将轻松达到3500美元，甚至有很大概率触及4000美元/盎司 27。
3、美元储备“让位”：假设美元用10年时间，将全球储备货币的占比从现在的50%降至30%（回到80年代的水平），这不算夸张吧？当年英镑30年就下降了超过30个百分点 。如果发生，由此产生的央行购金需求，可能将10年后的金价推向接近9万美元/盎司的惊人高度 。
4、全球军事对抗：假设在全球冲突中，新增的债务都需要用黄金来做信用背书。那么，每盎司黄金需要支撑起1.4万美元的债务 。这本身就为黄金提供了一个全新的价值锚定。
金本位“复辟”：这几乎不可能发生，但作为一个思想实验很有趣。如果全球主要经济体的所有广义货币（合计约159万亿美元）都用现有的21万吨黄金来支撑，那么每盎司黄金对应的价值将是2.4万美元 。
这些数字看起来像天方夜谭，但它们背后的逻辑却值得我们每一个人深思。
第三部分：“秘密武器”登场——黄金隐含秩序重构指数（GIOI）
为了真正看清这轮行情的本质，大摩的研究员做了一个开创性的工作：他们构建了一个名为“黄金隐含秩序重构指数”（GIOI）的独家工具 。
简单来说，这个指数剔除了所有能用传统宏观经济因素（如通胀、利率、美元等）解释的金价涨幅，剩下的“残差”，就是那些无法被量化的、真正的“秩序重构”力量 。
这个指数告诉了我们什么？
目前，该指数已经飙升至一个关键的50年压力位，与1980年代布雷顿森林体系瓦解、美元大脱钩时的峰值几乎持平，甚至略有超过！
回顾历史，这个指数的每一次大幅波动都对应着重大的国际政治事件 ：
90年代初，苏联解体，冷战结束，全球秩序趋于稳定，指数大幅下降。
2022年，俄乌冲突爆发，全球秩序开始动荡，指数掉头向上，一路狂飙。
这个指数就像一个“警报器”，它正在告诉我们：如果你认为黄金只是在交易又一次货币体系的变革，那它的涨幅可能已经差不多了。但如果你认为这是一场涵盖了经济、政治、军事的全面秩序重构，那么黄金现在正准备突破50年的天花板，冲向一片无人知晓的“新大陆” 。
正如报告最后强调的，我们正处在一个“百年一遇的全球秩序重构期” 。黄金很可能已经进入了一个非常罕见的、长达十年的价格大脉冲之中 。
投资大师雷·达利欧曾说：“如果你不拥有黄金，你就既不懂历史也不懂经济。”在今天这个充满变数的世界里，这句话显得尤为深刻。或许，我们都应该放下过去的成见，重新审视黄金这个最古老的资产。
投资黄金，关键是抓住主要矛盾，战争都是次要的，关键是秩序！世界秩序！