如果你对加密货币的了解还只停留在“听说过”的层面，这篇文章可能刷新你对未来金融发展趋势的认知。

AI横空出世，加密货币被弃之如敝履了吗？AI固然具有革命性，然而加密货币的叙事并行不悖，加密货币市场有三个不变：一是法币长期通胀、其庞氏本质长期归零的趋势没有变。二是世界多极化去中心化的格局演变没有变。三是加密货币仍处在接受曲线（Adoption Curve）的初期正在走向主流的趋势没有变。

1. 大周期已至，你需要放眼国际市场

过去一年多美联储史无前例的加息周期，让风险资产哀鸿遍野，根据Blackrock统计，2022年除了商品（主要是由于俄乌战争等因素导致的油价暴涨）之外几乎所有的资产价格都下跌，其中高收益债券价格下跌12.7%（因为美联储加息），美国股市下跌19.5%（主要因为美联储加息），中国股市下跌21.8%（因为美联储加息和疫情封控），但到了2023年可以看到各个市场基本看到了底部，美股甚至已经反弹21.2%，纳指即将摸到新高。

2022年各类资产几乎全线下跌

历史性的下跌往往伴随着历史性的机会，冬去春来，现在或许是播种的最好时机。俗话说的好，选择大于努力，把握周期的时候大类资产是最基本的选择。

第一层级的投资，局限于房地产、存款和理财，当今形势房地产衰微，存款利率下行，理财开始暴雷，这种方式能够守住财富已属不易。

第二层级的投资，放眼基金、股票和债券，然而局限于A股等传统资产，股票过多轮动过快，往往抓不住涨幅反而追涨杀跌成为了庄家的盘中餐。

第三层级的投资，放眼国际市场和宏观周期，静水流深，重剑无锋，把握美联储收放周期，仓位操作以年为间隔，其实是赚大钱的稳妥方式，可惜大部分人没有耐心。只可惜当今国内买不了美股个股，不能购买全球最优质的资产，然而纳指基金总是容易买到的。

更激进地进取方式则是放眼另类资产。Web3投资（加密货币），一种去中心化地、天然稀缺抗通胀的、全球共识的货币，天然适合超长期和大周期配置，在下一轮周期中或许仍然能够唱主角。

当下的宏观经济，最大的机会在哪里？或许仍在区块链。

2. 更新认知：游戏币还是数字黄金，加密货币到底有没有内在价值？

比特币为什么有价值？要理解这个问题，就要理解什么是价值。很多人说比特币就是一串数字，类似于游戏币，没有内在价值，因此对之嗤之以鼻，便继续把头埋在沙子里。

如果说比特币是一串数字，那世界各国用印钞机印刷的法币不也是一串数字吗？那为什么还要如此笃信法币呢？其原因很简单，货币具有价值不是因为其具备内在的实用价值（也许原始社会最初的一般等价物具有这样的特征，现在也有这种例子，例如监狱里的烟），但现代货币的价值其本质是一种共识（Consensus），说白了就是如果有一种东西大家都共同相信其有价值，那么它就真的有价值。

也就是说，价值是一种共有的认知。例如黄金本身没有内在价值，但因为黄金在宇宙中只能通过超新星爆发产生，其数量极为稀缺，同时又性质稳定便于分割，渐渐就成为了所有地球人的价值共识。

事实上加密货币也具有所有相似的性质，首先比特币通过算法机制每四年产量减半，总量只有2100万枚，保证了其稀缺性，同时1BTC=1亿聪，它能够几乎无限分割，保管好私钥几乎不可能被破解，具备“稳定”的特征。同时优于黄金的是，具备便携性，一个人只要能记住其私钥便能将其带到任何地方。因此它也有成为全世界人的价值共识的潜质。

而事实上是，它已经正在成为全球价值共识。你去到任何国家，不一定能够找到认可人民币的人，但是一定能够找到认可加密货币的人，而且这种认可不是国家意志强加的，而是自发的、去中心化的。

有人可能会问，具备这样性质的东西很多，比如任何人随便发行一款山寨币，都可以具备所有以上特征，甚至要优于比特币，那么比特币有什么内在的优势吗？原因很简单，比特币作为第一个加密货币项目，抢占了所有人的认知，形成了巨大的惯性，正如地球上还有很多其他稀缺的金属，但人们对黄金形成了惯性的认知一样。

从这个角度来讲，Bitcoin也是一种memecoin（模因币），就像狗狗币、柴犬币和佩佩币一样，它的价值来源于人们对它宗教般的信仰。

而因为其作为金融基础设施的技术优越性和给予普通人真正自由支配财产的权利，在可预见的将来，除非量子计算机破解哈希算法，这种信仰不会崩塌，而且正在无可避免的生长。

这就是为什么媒体一次次炒作比特币是骗局，崩盘，而它却一路从1美元飙涨至3万美元的基本面所在。

还有一个问题，既然有了黄金作为全球价值共识，为什么还需要比特币？

我认为原因是比特币具有一定优越性：

一是更加便携。你很难想象携带一吨黄金进行跨国旅行，然而比特币能够让你轻松携带任意价值的资产；

二是黄金对于普通人难验真假，交易成本太高，如果要验证黄金，不管是泡水、测密度还是滴硝酸，都非常麻烦，并且只能保证检验样品的真假，很难快速检验大量黄金，带来大量的信任成本，但对于比特币来说，任何都可以在公开的BTC scan（比特币区块链账本）上查询验证交易和持有情况，不存在假冒伪劣问题。

任何人都可以在比特币区块链上查询任意地址的余额和所有交易记录

三是黄金在流通过程中会不断磨损。黄金如果做成标准化的金币，就会在流通过程中不断磨损，最后价值的损耗将难以支撑其面额，造成资产损失，而比特币在交易中没有人磨损。

四是加密货币具备技术上的兼容和可扩展性。加密货币不光包括比特币，排名第二的以太坊（ETH）实则更具潜力，部署在以太坊上的智能合约系统能够去中心化地解决合约交易、币种兑换、抵押贷款等复杂金融问题，无疑具有极强的应用性，这和黄金单纯的价值储存功能不可同日而语。

以太坊应用的冰山一角：任何人都可以在DEX（去中心化交易所）上与智能合约进行交易而无需信任第三方

3. AI横空出世，加密货币被弃之如敝履了吗？

2023年，科技领域的当红明星当属以推出ChatGPT的Open AI为首的人工智能，而加密货币则处于一种或多或少被遗忘的黯淡处境。不得不承认，如果说加密货币变革的是金融系统和生产关系，那么人工智能则将带来底层生产力的飞跃性变革，其深远影响和历史地位可能不亚于第一次工业革命。

英伟达CEO黄仁勋如此评价ChatGPT，“ChatGPT的出现对于人工智能行业来说相当于手机领域的iPhone，是计算机行业最伟大事情之一，是科技领域的里程碑！”

在2023 年，全网每小时产生的数据量比两年前全年产生的数据量还要多。但其中只有一小部分数据被捕获和分析，这为从事人工智能技术的公司创造了巨大的机会。普华永道估计，到 2030 年，人工智能技术将带动全球经济增长15.7 万亿美元，这也能理解为什么各类AI的股票能够在美联储加息衰退的背景下走出大级别行情。

从年初至今，美股各类人工智能公司已经暴涨数倍，比较有代表性的有Symbotic，C3.ai，英伟达，MicroStrategy和脸书。

2023年初至8月1日美股表现最好的5支人工智能股票

相比之下，比特币仅仅从年初的1.6万美元上涨至目前的约3万美元，涨幅仅87.5%，和AI主题的股票相比略显逊色。这意味着加密货币退出舞台中央了吗？

我认为应当把握加密货币市场的变与不变。在AI爆火之后，加密货币、元宇宙的叙事可能确实退出了热点中心，但它对货币系统、生产关系的革命性影响仍然没有改变。

还有一个更加现实的问题，AI的革命性影响，其投资标的是不确定的，而且优质标的通常在美股，许多人往往受到地域限制而被排除在此轮机遇之外，而区块链则是一个更具包容性的、全球性金融机遇。

关于未来人工智能和加密货币之间的关系，有一个论述很精辟，人类、人工智能和加密货币三个形态实际上各有所长，能够优势互补参与解决世界上最困难的挑战：

人工智能擅长的一些事情：收集和整合大量信息，甚至是全球范围内的信息。在一组参数上评估结果，根据专家的明确提示进行研究和任务。

区块链擅长的一些事情：治理框架在多个司法辖区部署的全球资金池，帮助扩展全球范围内的参与者网络，围绕共同的协议。

人类擅长的一些事情：基于有机经验建立的深层整体专业知识，做出明智而细致的决策，与社区分享他们关心的主题上的知识和热情。

也就是说，AI的大发展与区块链技术的兴盛是不矛盾的，正如Chat GPT之父Sam Altman所说，对于未来的技术，AI更像是一个底层的生产技术的变革，它让智力不再稀缺，而区块链、元宇宙则是伴随这种变革的应用层，就像app store之于苹果手机一样，区块链给迸发的生产力带来有序的组织。

未来，面对全球最困难的挑战，例如治愈癌症，也许可以通过区块链DAO（去中心化自治组织）组建委员会，结合人工智能执行代理的方式来进行，人类、人工智能和区块链或许可以碰撞出更大的火花。

除了人工智能技术突破的冲击，区块链技术所面临的基本面并没有发生太大的变化。基于未来对加密货币市场的信心，我提出了“三个不变”。

一是法币长期通胀、其庞氏本质长期归零的趋势没有变。世界各国的央行通过法币掌握着铸币权，由于印钱几乎没有成本，几乎所有经济体都依靠大规模负债驱动增长，这种负债的无限增长使得偿还债务变得几乎不可能，唯一的解决方法就是债务货币化，这在每一个经济体都是长期的趋势。因此，理论上来讲，每一种法币最终的归宿都是归零。

从历史上来看，桥水基金CEO达利欧·瑞分析了世界各国的历史发现，从历史上看，大部分法币都贬值。1700年以来，世界上存在过大约750种货币，其中只有约20%的货币目前仍然存在。1860年以来，主要国家的货币全部贬值90%以上。这还只是经济基本面很好的强国，而诸如土耳其、阿根廷、巴西之类滥发货币的国家，其货币贬值的速度更是一年一个样。

1860年以来世界主要国家货币相对黄金均贬值90%以上

阿根廷比索在5年内对美元贬值89%：大部分法币都是劣质资产

二是世界多极化去中心化的格局演变没有变。从世界储备货币的各国占比趋势来看，1965年以来，美元作为储备的比例从巅峰时期的84.6%（1975年），下跌到了2022年的58.4%，可见美元仍然保有其世界储备货币的地位，然而实力却大不如从前了。近年来，日元（5.51%）、英镑（4.95%）、人民币（2.69%）作为储备货币的比例有所上升，对美元构成了挑战。更加去中心化的世界货币系统需要更加中立的价值储备载体，使得黄金、数字黄金（加密货币）在全球金融体系中拥有更多使用场景。

三是加密货币仍处在接受曲线（Adoption Curve）的初期正在走向主流的趋势没有变。自比特币2009年诞生以来，已经14年了，尽管比特币已经确立了它作为价值载体的地位，它是否还有上升前景呢。根据Blockware Solutions统计，2022年全世界比特币的使用率不足5%，预计2030年将达到10%，现在仍然处于早期阶段。Statista统计，2022年宣称拥有或曾经拥有比特币的人口比例美国达到16%，中国则为10%，这个统计数字是该公司通过调查问卷得出，我认为中国的数据明显偏高，估计是调查的一线城市的数据。无论如何，现在仍然处于该技术的初期，随着网络效应释放，接受曲线有望加速演进。

世界各国比特币调查拥有率（可能有高估）：美国16%，中国10%

2022年使用比特币的人数不足世界人口的5%，预计2030年达到10%

投资不过择时和选择标的：实际上就算在加密资产内部，也有众多的标的和叙事可以选择，而在择时方面，对于明年美联储降息和比特币减半周期的大行情能否兑现也还存在分歧。受篇幅限制，本文内容不在赘述。如果本期内容感兴趣的人较多，我将更新下期内容，重点阐述当前全球流动性的宏观环境，和加密货币领域下一轮可能的爆点叙事（Zk rollup, meme, LSD或者Metaverse）。