作者：高智威
摘要
■ 投资逻辑
近期“稳定币”概念火爆，核心驱动因素在于全球相关政策的催化。本质上来说，稳定币也是一种虚拟加密货币，但因其锚定法定货币的特征，使得其币值较为稳定，因此成为虚拟货币流通中不可或缺的一部分。2025年5月21日中国香港《稳定币条例》立法，成为全球首个对法币稳定币实施全链条监管的司法管辖区，要求发行商持有金管局颁发的“支付牌照”，并满足1:1储备金、实时审计等严格要求。美国也同期立法推进《GENIUS法案》，为美元稳定币建立监管框架，要求发行方用高流动性资产（如美国短期国债、美元现金）作为储备。稳定币相关政策的完善可以促进跨境支付效率提升。稳定币通过区块链技术实现点对点支付，跨境交易成本可降至传统模式的50%，结算时间从数日缩短至数分钟同时。稳定币也将推动现实世界资产代币化（RWA）,带来新的投资机会。
因此，稳定币相关产业链也受到了金融市场的关注。本文从模型的角度出发，给出“稳定币”产业链图谱结果，并提供概念股相关公司结果。同时，我们基于量价数据构造了领涨因子与尖峰右偏因子，在以上概念股池中筛选出因子得分前五的股票作为“稳定币”概念增强组合。
风险提示
大语言模型输出结果具有一定随机性的风险，模型迭代升级、新功能开发可能会导致结论不同。新闻可能包含误导性的信息，语料质量对结果正确性存在负面影响的风险。人工智能模型得出的结论仅供参考，可能出现错误答案的风险。
正文
“稳定币”热点解析
稳定币概念火爆，带来哪些投资机会？
近期“稳定币”概念火爆，核心驱动因素在于全球相关政策的催化。本质上来说，稳定币也是一种虚拟加密货币，但因其锚定法定货币的特征，使得其币值较为稳定，因此成为虚拟货币流通中不可或缺的一部分。2025年5月21日中国香港《稳定币条例》立法，成为全球首个对法币稳定币实施全链条监管的司法管辖区，要求发行商持有金管局颁发的“支付牌照”，并满足1:1储备金、实时审计等严格要求。美国也同期立法推进《GENIUS法案》，为美元稳定币建立监管框架，要求发行方用高流动性资产（如美国短期国债、美元现金）作为储备。
稳定币相关政策的完善可以促进跨境支付效率提升。稳定币通过区块链技术实现点对点支付，跨境交易成本可降至传统模式的50%，结算时间从数日缩短至数分钟同时。稳定币也将推动现实世界资产代币化（RWA）,带来新的投资机会。
因此，稳定币相关产业链也受到了金融市场的关注。本文从模型的角度出发，给出“稳定币”产业链图谱结果，并提供概念股相关公司结果。国金金融工程团队将大语言模型应用到产业链梳理任务上来，设计出专门生成产业链图谱并提供相关股票池的“产业链Agent”工具。它利用大语言模型突出的生成能力与分析能力，同时基于RAG方法在海量新闻、研报等文本构成的本地知识库中自动检索相关信息，基于大模型的理解与推理能力从中挖掘产业链信息，并确保最终结果的合理性、时效性与专业性。
“稳定币”相关投资公司
基于以上图谱结果，模型给出概念相关股票池结果。
行业分布上来看，稳定币概念股较为集中，主要来自于计算机行业，数量达到37只，也有部分概念股来自于电子、通信和综合金融等行业，数量分别为12只、5只与3只；在机械、电新、军工、非银金融等行业也有部分个股涉及稳定币概念。
风险提示
1、 大语言模型输出结果具有一定随机性的风险，模型迭代升级、新功能开发可能会导致结论不同。
2、 新闻可能包含误导性的信息，语料质量对结果正确性存在负面影响的风险。
3、 人工智能模型得出的结论仅供参考，可能出现错误答案的风险。
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报告信息
证券研究报告：《ChatGPT热点挖票系列：稳定币产业链与领涨股》
报告日期：2025年07月11日
作者：
高智威 SAC执业编号：S1130522110003